再不涨价没机会了？

熊市不言底，牛市不言顶。 很显然，目前的煤市已经摆脱了熊市，脱离了底部，进入了牛市。

      牛来了。今年上半年，政府发布煤炭去产能政策，致使煤炭供给缩减，市场呈现供需紧平衡，煤炭市场进入牛市初期。下半年，去产能政策进一步加强，加上环保限产、暴雨水害、季节特点等因素，继续推动煤炭价格上涨。

牛疯了。进入8月中旬后，对于焦煤焦炭，传统“金九银十”的消费旺季到来；动力煤也要准备迎接10月份的取暖期需求；市场看好后期价格，价格一涨再涨，进入牛市疯狂行情。

      煤企涨价到位了吗？我们认为，大煤企涨价不到位，已与中小煤企有明显差距。    

动力煤方面，神华发布了9月下水动力煤长协价，对5500大卡下水动力煤调涨25元/吨，涨幅略高于市场预期。但这轮补涨后，神华长协价依然大幅低于市场价。

炼焦煤方面，山西焦煤集团宣布9月调涨幅度在30-90元/吨不等，而半个月前，当地中小煤企及其它省份的部分品种已率先提价。

事实上，因大煤矿主要供给长期客户，其价格相对便宜。故下游客户在采购地方煤时，采购价已远超大煤矿售价，据悉，目前贸易商的动力煤利润在30-50元/吨，炼焦煤利润在50-150元/吨。

        涨价基础还在吗？答案是肯定的。

        涨价周期会长吗？答案是否定的。

涨价基础主要表现在：

一、库存在短期内减少明显，矿方掌握定价权

      煤矿方面严格执行中央关于限产的要求，同时主动采取了以销定产的营销策略，因资源有限，所以主要以供应长期客户主，基本上没有散货供应给新客户。而买涨不买跌的心态，也致使下游客户原料备货库存周期拉长，资源采购量增加，矿方已经基本掌握定价主动权。

二、贸易商利润加大，注定煤企还有涨价空间

行业方面，在过去的十天里，中央派出督查组分十路出击，各地也密集公布本年度去产能方案，多数省份具体到企业和设备，淘汰计划也明显超出此前。业内人士预计，9月起全国将进入去产能密集关停期。国务院督查组督查山西省钢铁煤炭行业化解过剩产能工作；山西将关闭退出15座煤矿，可化解产能1060万吨/年。据悉贸易商目前已开始屯货待涨，目前贸易商的动力煤利润在30-50元/吨，炼焦煤利润在50-150元/吨。现在看，仅贸易商的利润已为煤企空出了涨价空间。

涨价周期不会长的原因：

随着煤价的大幅上涨，下游电厂可能亏损，这与政府的初衷是违背的。这可能是政府干预煤价的底线。而钢铁年底将进入淡季，加上钢铁行业去产能计划的最低完成目标，炼焦煤供需将会由紧平衡变为平衡。我们认为，涨价的时间节点不易太迟， 因为煤企的涨价机会稍纵即逝，如同股市的第5浪，可能涨多少、涨多长，真的不好说。早涨价、早受益、风险少。晚涨价，晚受益，风险大。