2017年煤价或迎来调整期

11月2日，最新环渤海动力煤价格指数报收于607元/吨，环比上行14元/吨，继续刷新年内最高纪录，且连续十八期上涨。其中24个港口规格品继续保持全部上涨，综合价格涨幅有所收窄。面对疯狂上涨的煤价，底气到底足不足？应该如何客观看待和评价当前的煤炭经济形势？

首先，我们来分析一下，支持煤价上涨的原因。

根据环渤海海运煤炭研究发展部分析认为，产地方面，府谷、重庆等地的矿难事故使煤矿安全生产监察力度加大，部分煤矿停产；物流环节方面，铁路运费上涨持续发酵，带动物流成本上升；需求方面，全国大部地区出现严寒天气，部分地区提前供暖……，多重因素推动本报告期环渤海动力煤价格和价格指数继续上涨。但大秦线检修结束，铁路运力恢复增长，有效地带动了港口库存水平的回升，同时，在煤炭增产的预期下，价格涨幅已经有所缩小，为市场释放了积极稳定信号。

其次，我们来看煤价上涨的底气足不足。

从供给角度看，9月份全国原煤产量2.77亿吨，环比减少100万吨，需要说明的是，虽然9月份产量没有增加，但9月下旬国家才开始有序释放产能，9 月末，发改委、能源局、煤矿安监局下发《关于适度增加部分先进产能投放保障今冬明春煤炭稳定供应的通知》，通知指出符合条件的安全高效先进矿井可以在276 至330 个工作日之间释放产能，产能释放期限暂定为2016 年10 月1 日至2016 年12 月31 日，另外，通过抓紧推进增减挂钩，引导建成煤矿依法依规有序投产。

此次纳入产能释放范围的矿井包括中国煤炭工业协会评定的先进产能煤矿、国家煤矿安监局公布的2015 年度一级安全质量标准化煤矿、各地向中国煤炭工业协会申报的安全高效煤矿等。而国家安全监管总局、国家煤矿安监局公布的2015 年度一级安全质量标准化煤矿789 座，产能近20 亿吨，叠加在建矿投产，预计四季度增产1 亿吨以上，可以有效弥补四季度的供需缺口。

从港口库存看，据中国煤炭市场网监测数据显示，11月2日，秦皇岛港存煤455万吨，已连续5天回升，比9月6日低点239万吨大幅回升90.4%。环渤海五个主要港口存煤超过1500万吨，比前期低点大幅增长47.5%，达到正常水平。随着煤炭库存的大幅上升，一些煤炭骨干企业已经开始主动下调现货动力煤价格。

从电厂存煤情况来看，根据中国煤炭市场网监测数据显示，11月1日，全国重点电厂存煤达到6578万吨，继10月12日突破6000万吨、10月29日突破6500万吨后继续回升，70天以来基本处于连续回升势头，比前期低点大幅增加37%。市场预期近日全国重点电厂库存将继续攀升，可有效保障迎峰度冬期间发电和供暖用煤需求。

因此，煤炭产业复苏和稳固的基础并不牢靠，难免会出现反复，而且还可能出现新的问题，如曾经出现的产业资金链断裂、可能出现的能源安全保障度过低等问题。我们应该理性看待当前的疯狂上涨的煤价。考虑到季度因素，11、12月，从整体看，煤炭产业呈现趋稳向好的迹象。煤炭价格将维持稳中小幅波动的态势。2017年政策红利、季节性红利已尽，煤价或迎来调整期。