春节到来之前 煤价保持坚挺

临近春节，煤炭运输市场依然红火，到港拉煤船舶不少，北方港口运输繁忙，煤炭中转加快。而受下游需求转好影响，电厂拉运积极，船舶集中到港，部分煤种出现紧缺，在很大程度上支撑了煤炭价格保持坚挺。

回顾一月份煤炭运输形势，在月底进入春节长假之际，沿海煤炭运输迎来一波好行情，受天气寒冷影响，南方用电负荷大幅提高，带动沿海六大电厂日耗煤数量最高升至74.3万吨，随后在中旬降至68-69万吨的水平，但仍处于高位水平。

 　　 目前，部分发煤企业提前停产放假，减少了发运数量;而产地煤炭发运至港口的销售成本与销售价格出现倒挂，煤炭贸易商发运积极性下降，发运数量减少。一月份，铁路大秦线煤炭发运量出现下降，大秦线煤炭日发运量较去年12月份相比减少了约10万吨。铁路进车减少，造成大秦线几大配套港口存煤出现下降。截止18日，秦港存煤为619万吨，较月初下降了107万吨，平均每日下降了5.9万吨。而此时，受需求走好拉动，秦皇岛港下锚船数量却是有增无减，煤炭交割双方主要为大型煤电企业。截止18日，秦皇岛港下锚船为69艘，其中已办手续待靠船舶为45艘，下锚船舶和等靠船舶均保持高位水平。秦皇岛港强化调度指挥，加快卸车，增加场存，提高装船效率，确保下游用煤需求。

春节将至，市场突然回暖，出乎意料之外。而受下游需求转旺，铁路调进减少影响，秦皇岛、黄骅港部分优质煤炭出现紧张，部分煤企开始酝酿涨价。但由于临近春节用煤淡季之际，即使由于煤炭紧张拉动的煤价小幅上扬，也难以撼动大局，难以改变即将转向疲软的煤炭市场。

笔者预计，从本月20日起，南方沿海地区高耗能企业陆续开始停产放假，部分地区进入到了“放假模式”;工业用电减弱，电厂日耗将出现急剧下降;而仅仅依靠民用电，却是难以带动电厂负荷增加，和耗煤数量的提高。因此，尽管当前沿海六大电厂合计存煤已经降至969万吨，存煤可用天数仅为14天;但面对电力需求下降的预期，和即将转向疲软的煤炭市场，电厂只会维持一定数量的库存，不会大量储存煤炭，增加场存。因此，当前电厂拉运煤炭仍主要以拉运长协煤炭为主，对市场煤炭的拉运数量仍维持刚性。在动力煤市场整体看跌预期转浓、港口库存保持中位水平，足以满足装船需要的情况下，电厂纷纷采取低库存策略，并不急于大规模补库。

近日，产地煤矿也会陆续停产放假，铁路发运量还会下降，港口调入量随之呈现小幅下滑趋势。预计春节期间，煤炭市场会出现供需双低态势，港口库存难有大涨，在一定程度上支撑煤价。春节期间，煤价会呈现小幅下跌走势。